前不久，由国家开发银行主承销的——重庆水投2013—2015年度28亿元中期票据已获得中国银行间市场交易商协会成功注册，并于4月15日发行首期10亿元，期限为5年。这是目前全国第二笔、西部地区首笔，同时是全国融资规模最大的一笔水利城投类中期票据，在我国水利行业直接债务融资方面实现了重要突破。 

　　近期，重庆水投融资合作，投入水利建设的举措不断，这在我国当前正加快推进的建立水利投入稳定增长机制的形势下，就为令人注目。作为全国首家大型水利融资集团，重庆水投自组建开始，努力探索水利建设融资新模式，不断拓宽资本市场渠道，积极向重庆市委、市政府争取政策，将筹集水利建设资金作为重中之重，积极寻求与金融机构以及地方政府合作，全面加快重庆市水利基础设施建设，探索出一些可供其他地区参考的经验。 

　　据悉，重庆水投此次与奉节合作，将在3年内完成近11亿元的投资，建成装机7万千瓦的茅草坝水电工程，对县城自来水公司进行收购，按照现代制水工艺对奉节县城自来水公司进行改造，全面提升自来水水质，实现县城供水长江水和水库水的双水源保障。 

　　同时，按照重庆水投与奉节县政府2012年签订的战略合作协议，该集团将在未来5年期间投资40亿元，是奉节县“十一五”期间在能源项目投资的2.5倍，将涉足奉节县的水电、风电开发和打造县城供水产业一体化，届时奉节县将新增水库库容7000万立方米，新增电力装机超过30万千瓦，占奉节县全县电力装机的60%。 

　　2011年中央1号文件首次把水利提升到“国家安全”的战略高度。重庆市委、市政府也于当年6月出台《关于进一步加快水利改革发展的决定》，并加速实施《重庆市水利发展“十二五”规划》。该规划提出“十二五”期间重庆水利投资总量将达到1000亿元，而重庆水投作为重庆市水利项目建设运营的重要主体和重庆市大型水资源综合开发集团，“十二五”期间肩负着实施重庆市水务一体化的建设重任,承担的水利项目总投资额度超过500亿元，融资需求较大。随着公司业务规模的扩张和项目投资力度加大，公司资金需求不断扩大，尽管公司从国家开发银行等机构一直获得长期信贷支持，但由于项目投资回收期较长、信贷规模控制等因素，难以完全满足公司水利项目建设资金的迫切需求。 

　　在这个背景下，重庆水投和国家开发银行从2011年年初开始努力探索直接债务融资的新模式，拟拓宽资本市场渠道支持水利项目建设。恰逢2011年中央1号文件出台，其中明确提出：“加强对水利建设的金融支持，支持符合条件的水利企业上市和发行债券。”《关于进一步做好水利改革发展金融服务的意见》中也提出：“支持符合条件的水利企业通过上市和发行债券进行直接融资。支持符合条件的水利企业发行企业（公司）债券，扩大直接融资的规模。加强债券市场产品创新和制度创新，鼓励符合条件的水利企业在银行间债券市场运用短期融资券、中期票据、中小企业集合票据和定向工具等多种债务融资工具融资。”这为此次中期票据的成功注册发行创造了良好的政策环境。 

　　近年来，国家开发银行一直把水利作为重点支持行业，充分利用自身优势，为加快水利改革发展提供了有力支撑，注入了强劲动力。2005年以来，国家开发银行累计向重庆水投水利项目承诺贷款约171亿元，累计与重庆水投签订借款合同金额约101亿元，发放贷款约100亿元，目前贷款余额约77亿元。2011年12月，重庆水投又与国家开发银行签订开发性金融合作协议，约定2011—2015年期间在各类金融产品上的合作融资总量为650亿元，以助推重庆市“十二五”水利建设。作为国内最大的中长期信贷银行和债券银行，国家开发银行凭借对水利投融资体制的深刻理解，建议公司突破传统单一的信贷融资思路，实现债贷交互同步，根据公司资金需求和实际特点灵活设计发行方案，积极向交易商协会沟通汇报，争取政策支持，力促债券顺利注册；抢抓市场利率阶段性低点，确保低成本发行，发行利率低于市场预期，有效节约了公司融资成本。 

　　此次重庆水投10亿元中票低成本、高效率的市场化筹资，取得明显成效，为西部地区乃至全国水利建设融资模式带来重大突破并将形成可持续的融资模式，树立了水利行业良好形象。 

　　据了解，下一步，重庆水投将联合国家开发银行，继续充分利用中国银行间市场交易商协会高效、自律、创新、服务的市场化平台，发行后续中期票据19亿元，并推动短期融资券和私募债券等注册发行工作，继续加大债券市场直接融资力度，助推重庆水利事业加速发展。

　　来源：中国水利报 2013年4月23日